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责任编辑：李朝霞原标题：银行股走牛三只可转债“撞线” 平银转债打破最快强赎纪录仅仅用了19个交易日，规模高达260亿元的平安银行可转债正式触及强赎“红线”，这打破了银行系转债最快强赎纪录。在平银转债触发强赎的同时，8月21日宁波银行可转债——宁行转债也进入最后倒计时，8月22日宁行转债将进入赎回日。至此今年已经有三只银行可转债涉及强赎。

◆高基数+研发高投入，导致19Q3业绩增速回落。公司19Q1-3实现收入24.1亿、扣非净利5.04亿，分别同比增长10.41%、11.25%。其中19Q1、Q2、Q3收入同比增长2%、17%、11%，归母净利润同比增长2%、24%、8%，业绩提速环比回落，原因在于18Q3基数较高，以及19Q1-3研发费用达1.87亿（同比+24%）综合导致。其中，19Q3研发费用同比大幅增长37%。分产品看，预计19Q1-3康柏西普收入增长30%左右；传统药品收入同比略有增长。值得注意的是，针对转移性结直肠适应症的KH903的临床二期试验，正在加速推进，有望成为公司下一款大品种。

4、投资建议基于我们构建的独创性医药Tenbagger牛股进化的“九宫格”框架体系，及结构优化/局部创新升级的产业趋势，我们提出2020年“挖掘前期，出奇拐点，守正后期”的投资主线。同时，考虑业绩、估值及推荐逻辑的坚实性，我们在投资主线列举医药股中进一步筛选形成年度策略组合。具体如下：

1）药监局：提高质量。药审改革进度最快，审批门槛基本已经实现了和国际水平的对接。准入门槛的提高，显著强化了研发能力的价值。2）医保局：理顺价格。医保局自18年成立以来，新政密集推进，是当前时点市场关注的焦点。我们看到，在药品和耗材的招采、报销等方面都出现了新的动向：

曾任五星级酒店总经理，现为中国洛桑酒店机构首席顾问的夏子帆表示，近年来酒店业快速增长，但工资低、劳动强度大导致了酒店业的人力资源匮乏，从而出现人工成本增高、人员难招聘、基层员工负荷大等问题。夏子帆说，因为人手紧缺，有的酒店会采用奖励等措施，去激励员工多打扫几间房，而有的员工为了拿到奖励而投机取巧，导致操作不规范。

“距离宁行转债赎回日仅剩最后1个交易日，根据安排，截至2019年8月21日收市后仍未转股的宁行转债将被强制赎回，本次赎回完成后，宁行转债将在深圳证券交易所摘牌。”8月21日宁波银行公告称。宁行转债8月21日的收盘价为125.7元/张，赎回价格是100.28元/张。如果最后一日未赎回，则亏损超过20%。