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从经营数据来看，2014-2016年，公司归属于母公司股东的净利润分别为2.08亿元、9.38亿元及6.72亿元，天风证券解释称，2016年净利润同比降幅达28.37%，主要系受市场环境影响所致。具体到业务来看，证券经纪业务是天风证券核心业务之一。2014-2017年上半年，公司证券经纪业务实现收入分别为2.01亿元、6.88亿元、6.75亿元及4.74亿元，对营业收入的贡献度分别达到18.05%、21.35%、21.79%及31.77%。天风证券在招股说明书里表示，预计未来证券经纪业务仍将是本公司的主要收入来源之一，证券经纪业务增速放缓或下滑将影响本公司收入和利润，给本公司带来经营风险。

郑杰认为，结合5G发展大势，推动网联无人机发展，是实现我国网联无人机产业突破性发展的重大契机，从而进一步推动“低空经济”发展。他建议：一是要明确管理要求，稳步推进5G网联无人机的试点验证工作。国家尽快完善出台无人驾驶航空器飞行管理条例，明确管理责任主体，简化空域申请、审批流程，开展飞行管理和服务体系建设。尽快制定5G网联无人机顶层规划，组织实施相关技术验证和标准制定，稳步推进低空空域开放。

而在数量上，则毫无疑问维持稳健宽松的投放。央行还会有更大力度的投放吗？二季度货币政策执行报告在专栏中指出观察银行体系流动性要观察“量”（超储）和“价”（货币市场利率）两个指标，当前超储率有所回升、资金利率整体处于相对低位，银行体系流动性已达到合理充裕。

大国方面，中美关系牵动世界目光，关乎各国利益。王毅表示，今天，中美两国的有识之士应该穿透迷雾，确立这一宝贵的共识，应该不受干扰，具备这一不惑的定力。中国将坚持走中国特色社会主义道路，坚持自身的和平发展，坚持与各国实现合作共赢。美国应摆脱零和博弈的思维，更为积极正面地看待中国的发展，不断拓展互利双赢的空间和前景。不必人为制造新的对手，更要避免自我预言的实现。

此外，科创板的跟投要求，以及承销商认购余股规模的增多，也进一步提高了对投行资本实力的要求，而在这一维度上，中小券商显然也正在和头部券商拉开差距。Wind数据显示，2019年内承销商认购余股项目达186只，合计股数达1.77亿股，两项指标分别为去年同期的1.90倍和6.10倍。

图6 2018年主要指数涨跌幅（截至11月23日）图7 10月、11月的反弹中小盘股明显强于大盘股（2018年10月18日——2018年11月23日）（三）外围市场和相关资产走势全球主要股指大部分均为下跌走势。股市呈现上涨走势的国家主要是印度、新西兰、巴西、阿根廷、沙特、以色列等。发达经济体多出股市跌幅较小，如美国、法国、日本、荷兰等。尤其是美国股市在四季度开始明显调整之前持续上涨。中国、德国、韩国、墨西哥等外贸导向明显的国家明显跌幅较大，表明贸易冲突对市场信心的负面影响显著。未来贸易风险一旦继续发酵则对上述市场仍将产生重大利空影响，反之风险缓释后反弹的可能性较强。