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若这一“隐藏技能”能充分发挥，将大幅减少银行投资债券的风险资本计提，降低银行的资本占用，同时将激发更多市场积极性。并未兑现的“资本缓释”真正的信用风险缓释，应当同步体现在“资本缓释”上。“如果真正实现信用风险缓释，那么对所投债券的风险计提水平应该从100%降到25%，也就是同业信用的计提水平。”兴业研究分析师梁世超向上证报记者解释，因为购买CRMW相当于是买了创设凭证主体银行的信用。

此外，低利率旨在吸引和鼓励财务杠杆和金融杠杆。这种“机会主义宽松”很容易引发更多的金融工程和资产价格通胀——这是一个大家都熟悉的过程。支持“机会主义宽松”的一个理由是，只有在通胀足够高的情况下，美联储才能在下一次经济衰退中实施必要的宽松政策，而那时名义利率已经很低。但当美联储自身的行动加大了金融周期驱动的深度衰退风险时，这种策略的意义何在？

重组利好促暴涨而在此之前，东音转债一直处于不温不火的状态，投资者对其也并不是十分看好，究竟是何原因使得东音转债飙涨的呢？实际上真正刺激东音转债飙涨的推动因素还是东音股份今年4月公布的重组方案，港股私有化公司罗欣药业要借壳东音股份，而罗欣药业的主营业务是医药产品的研发、生产和销售，2017年以103亿港元私有化。受到利好消息影响，东音股份在4月25日沪指下跌2.43%的背景下强势涨停，而当日东音转债收盘价格为171.811元，相较前一个交易日上涨50.59%。

11、托马斯·弗里德曼：随着摩尔定律趋近极限，华为要研究的下一个前沿领域是什么？是6G还是基础科学研究？您想要攀登的下一座大山是什么？任正非：人工智能。托马斯·弗里德曼：您能具体解释一下吗？为什么人工智能是华为要攀登的下一座大山？华为会怎么做？

目前，这些分散化效益明显可见。中国在短期和长期债务周期中所处的位置与大多数发达国家存在差异。最近，这些差异导致不同的政策回应。2017年，随着私人信贷增长不断取代货币，美联储逐步缩减流动性。与此同时，中国决策层积极收紧货币、财政和监管政策，降低金融杠杆，应对一些行业不可持续的过度增长。这些紧缩举措导致中国信贷增长明显减速，经济增长小幅放缓。

责任编辑：鲍一凡揭秘东音转债 5个交易日暴涨85%之谜每经记者 杨建每经编辑 吴永久近期A股市场处于调整状态，可转债市场也是随着正股的调整而调整，不过近期一只可转债的价格异动引起了市场的广泛关注。4月25日，东音转债当日涨幅高达50.59%。究其原因，东音股份大股东通过卖壳，自己在大赚的同时，也让所有持有可转债的投资者分到了一杯羹。东音转债的大涨，让不少私募看到了可转债的投资机会。